許杏宜律師辦公室
2023-2025 年間，人工智慧（AI）已成為全球新創資金最集中的領域，無論是投資金額或整體占比，皆呈現逐年上升的趨勢。這股熱潮不僅反映技術突破，更顯示資本市場對 AI 未來發展的高度期待。
根據 Crunchbase 的統計數據顯示，僅 OpenAI 與 Anthropic 這兩家 AI 新創龍頭，今年就佔據了全球創投投資金額的約 14%。這樣的集中程度，在過去的新創市場中相當罕見。
其中，OpenAI 被視為史上估值最高的私人公司之一，而 Anthropic 則名列全球估值前段班。兩家公司合計，占 The Crunchbase Unicorn Board 總價值的近 10%，顯示資金正高度集中於少數關鍵 AI 公司。
何謂 The Crunchbase Unicorn Board？
The Crunchbase Unicorn Board 是一個用來追蹤全球「獨角獸新創公司」的資料與分析平台。
所謂 Unicorn（獨角獸），指的是：估值達到或超過 10 億美元，且尚未上市的新創公司。
該榜單常被用來：
• 協助投資人判斷市場熱點
• 讓創業者了解哪些題目容易獲得資金青睞
• 提供研究人員與媒體分析新創趨勢
• 作為商業簡報與募資 pitch 的市場佐證
AI 資金熱潮，也正在改變投資結構
儘管 2025 年出現多筆金額達十億美元等級的 AI 融資案，但領先資金規模的，已不再僅限於傳統創投（VC），而是私募股權與其他另類投資。
AI 新創公司取得資金的方式相當多元，除了創投融資外，也越來越多來自私募股權與其他非傳統投資形式。2025年，私募股權主導的單一主要投資者在約300萬輪中，總額達630億美元。
（圖片取自crunchbase news）
私募股權（Private Equity, PE）
指的是投資於「未上市公司」的專業投資機構或基金。其投資策略涵蓋：
• 種子投資
• 早期投資
• 擴張與成長期投資
私募股權通常投入金額較大，並對被投資公司擁有較高程度的影響力與控制權，目標是在公司快速成長或上市前取得報酬。然而，其缺點也包括資訊透明度較低、股權流動性不足，投資門檻相對較高。
與之相對的公募基金（Publicly Offered Fund），就是公開向不特定的社會大眾募集資金，幾乎是隨便的路人都能參與投資，會看到大量的廣告宣傳，而且要接受更多的公開監管；而公募基金通常指的都是共同基金（Mutual Fund），也是一般人最容易接觸到的基金。
另類投資（Alternative Investments）
又稱替代投資，泛指不同於股票、債券與現金的投資方式，包含：
• 有形資產（如收藏品、高價值商品）
• 無形或金融資產（如私募股權、私募信貸、對沖基金等）
在 AI 熱潮下，這些投資形式也逐漸成為資金參與科技成長的重要管道。
如今AI 不只是技術浪潮，更是一場正在進行中的資金重組。
Photo by Natalie Kinnear on Unsplash